ムーディーズが東電をBaa1に格下げ。３段階下はジャンクボンドの世界

大手格付け会社のムーディーズ・ジャパンは、福島第一原子力発電所の事故で、東京電力は財務面で大きな負担が発生しているなどとして、信用力の指標の一つとなっている格付けを３段階引き下げたと発表しました。ムーディーズによりますと、東京電力は、東北関東大震災で発電所に被害を受け、財務面で大きな負担が発生しているとしています。特に福島第一原子力発電所の事故は、発電所を廃炉にする費用や放射性物質の外部への放出に伴う損害賠償がばく大になる可能性があるなどと指摘しています。このため、格付けを３段階引き下げ、２１段階のうち上から８番目にあたるＢａａ１にしたと発表しました。ムーディーズは、先月１８日に東京電力の格付けを２段階引き下げており、今回と合わせて震災以降、５段階、格付けが下がったことになります。

　東日本大震災による福島原発事故前、東電の格付けは「Aa2」だった。ムーディーズの定義*1によると、Aaは「信用力が高く、信用リスクが極めて低いと判断される債務に対する格付」。その後ろにつく数字は「格付に、1、2、3 という数字付加記号を加えている。1 は、債務が文字格付のカテゴリーで上位に位置することを示し、2 は中位、3 は下位にあることを示す」ものだという。それが、3月18日に２段階引き下げられ、「A1」になった。Aは「中級の上位で、信用リスクが低いと判断される債務に対する格付」。事故はあったといっても、東電なんだから、まだリスクは低いよね、というレベルだった。しかし、原発事故の処理はいまだメドが立たず、放射能が散っている実態が日々明らかに...。
　当然のように格下げ。今回は「Baa１」に。このBaaは「信用リスクが中程度と判断される債務に対する格付。中位にあり、一定の投機的な要素を含む」。かつての安全確実な超一流企業が、いまやフツーの会社。投信の中には、A格債以上への安全投資をうたっているものもあるから、そうしたところは組み入れ銘柄から外さなければならないだろう。大変だなあ。そして、その下の「Ba」は「投機的要素をもち、相当の信用リスクがあると判断される債務に対する格付」という定義。いわゆるジャンクボンドの世界...。調達金利は上がるし、投信の方も、ジャンクボンドを狙ったハイリスク・ハイリターンの投信は組み入れても、一般的には外すだろう。Baa2、Baa3とあって、３段階下の「Ba1」は債券としては異次元。大変なことになっているなあ。
　株価は、震災前日の3月10日の終値は2153円。震災当日の11日の終値は下がったと言っても、2121円。それが年度末でもあった3月31日の終値で466円。旧商法時代の額面500円を割っている。豪快に下がったものだ。30日に東電会長が記者会見しているが、ここで一番言いたかったのは、原発の状況でも何でもなくて、この台詞だったんじゃないだろうか。

放射性物質（放射能）の拡散で農産物などへの影響が出ていることについて、「誠意を持って賠償準備を進めている」と述べ、原子力損害賠償法に基づき国と協力して賠償する方針を明らかにした。

　賠償金は法律に基づいて国と払うだよ、と。東電だけの負担ではないから、投資家のみなさん、安心してね、と、株価対策も含めての会見ではなかったかと邪推してしまうんだけど*2。それもあってか、31日は反発する場面もあり、終値は前日比変わらず。それでも、今日は前場で一時400円も切っており*3、会社がどうなるのか、当分、投機的な銘柄として仕手株好きな人たちに遊ばれそうだなあ。
　東電株は、銀行預金並みに安心できる配当利回り銘柄の代表選手だった。それだけに保有していた人も多いだろうなあ。特に安定志向のお年寄が多そうだなあ。この急激な下げでは、ほとんどの人が逃げ遅れているだろう。放射能、計画停電、そして資産価値の崩落と、東電は東日本大震災の2次被害の震源地になってしまった。
　で、最後に、企業や国の運命を格付けひとつで弄んでいるようなムーディーズ自身も...

31日の米株式市場で、米格付け会社ムーディーズ・インベスターズ・サービスの株価が一時4.2％安となった。欧州連合（ＥＵ）が米国の格付け会社による格付けを禁止する可能性があるとダウ・ジョーンズ（ＤＪ）通信が報じたことが材料視された。（略）しかし、ＤＪ通信はその後、ＥＵの行政執行機関である欧州委員会が格付けを禁止する計画はないと報道を否定したと伝えた。

　情報に弄ばれている。

格付けの知識 (日経文庫)

*1:ムーディーズの「格付記号と定義」 => http://www.moodys.co.jp/PDF/ratingsdefinitions_mjkk.pdf

*2:ほらほら、こんな記事が => 東電の賠償責任どうなる？　「異常な天災」なら免責も：日本経済新聞 = http://t.co/QG7WBN1 = やっぱり、この法律をリマインドさせるための記者会見？

*3:時事ドットコム：東電株一時３９９円＝上場来安値に迫る => http://t.co/DQnP3ry